Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) zakłada możliwość przeprowadzenia kolejnych emisji obligacji zagranicznych w tym roku, zarówno w formacie publicznym, jak i emisji prywatnej. Naturalnym wyborem dla BGK jest rynek euro, poinformował ISBnews dyrektor Departamentu Instytucji Finansowych i Organizacji Finansowań banku Michał Dumicz.
– Zakładamy możliwość przeprowadzenia kolejnych emisji zagranicznych w tym roku, zarówno w formacie publicznym jak i private placement. Naturalnym wyborem dla BGK jest rynek euro. Zbudowaliśmy na nim krzywą rentowności, którą znacznie wydłużyliśmy dzięki ostatniej udanej emisji (dual tranche) o terminie zapadalności 15 lat – powiedział Dumicz w rozmowie z ISBnews.
Możliwe emisje poza Europą
– Dzięki ubiegłorocznym emisjom w dolarach, mamy również dobre rozpoznanie rynku amerykańskiego. Na podstawie naszego doświadczenia możemy wskazać, że tamtejsi inwestorzy postrzegają BGK jako “high quality issuer” – emitenta wysokiej jakości. Dzięki temu możemy zakładać regularną, tj. nawet dwa razy w ciągu roku, obecność za Oceanem – dodał dyrektor.
Z kolei rynek jena bank traktuje „bardzo perspektywicznie” i chciałby utrzymać regularny kontakt z inwestorami japońskimi, dodał.
– W tym przypadku wchodzi w grę zarówno format Shibo Samurai (obligacji samurajskich) jak i euro-jen – w zależności od struktury emisji oraz kompozycji i preferencji inwestorów – wskazał Dumicz
Pozycja BGK na rynku
W ocenie inwestorów, BGK zaczyna być postrzegany jako regularny emitent długu na międzynarodowych rynkach kapitałowych. Obecnie – po sprzedaży przez bank obligacji za 2 mld euro z ub. tygodniu – spodziewają się one dalszej aktywności polskiego banku rozwoju w tym roku, ocenia pragnący zachować anonimowość bankier zajmujący się instrumentami dłużnymi na rynkach kapitałowych, cytowany przez serwis GlobalCapital.
– BGK trzykrotnie wyemitował w ubiegłym roku obligacje [na rynkach zagranicznych], raz w euro i dwa razy w dolarach. [Emisja z kuponem] 5,375% z maja 2023 r. była debiutem w dolarach. Według bankiera DCM [tj. z rynków długu], który uczestniczył w transakcji, BGK wyemituje obligacje ponownie w tym roku, choć nie był w stanie powiedzieć, kiedy i w jakich walutach – czytamy w artykule.
Czytaj też: Jak sfinansować zielone inwestycje. Specjalne obligacje mają wzięcie, ale nadal jest ich mało
– Bank ma zwiększone potrzeby finansowe, a popyt na polskie obligacje skarbowe lub cokolwiek z nimi związanego jest dość silny. […] Mają inne fundusze, które muszą wyemitować – dodał bankier.
W czwartek BGK wycenił dwie transze obligacji benchmarkowych nominowanych w euro, o terminie wykupu 13 marca 2032 r. oraz 13 marca 2039 r., emitowanych na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. Łączna wartość nominalna emisji obu transz obligacji wyniesie 2 mld euro, przy łącznym popycie zgłoszonym ze strony inwestorów wynoszącym ponad 4,7 mld euro.
Cytowany przez GlobalCapital bankier ocenił, że „tło rynkowe jest bardzo sprzyjające”, a popyt był naprawdę duży w porównaniu z poprzednimi transakcjami w euro.
– Sprzedali więcej niż planowali. Stają się coraz bardziej regularnym emitentem i zyskują naprawdę silną rzeszę zwolenników. Byli tam wszyscy duzi inwestorzy z rynków wschodzących, składając duże zamówienia – powiedział rozmówca serwisu.
GlobalCapital zwraca też uwagę, że BGK emituje również obligacje w trybie private placement, pozyskując 400 mln euro w tym roku i 843 mln euro jesienią 2023 r. w czterech transakcjach.
– Są one realizowane na bardzo atrakcyjnych poziomach. […] Kiedy pojawia się możliwość wyemitowania tych małych klipów na atrakcyjnych poziomach, robią to – są pragmatyczni – ocenił bankier.
Kto kupuje obligacje?
Jak podał wcześniej BGK, wśród nabywców 8-letnich i 15-letnich obligacji wycenionych wczoraj dwóch transz benchmarkowych nominowanych w euro dominowali inwestorzy z Polski, Austrii, Niemiec i Szwajcarii, natomiast jeśli chodzi o typy inwestorów, to przeważały fundusze inwestycyjne (55% dla 8- latek i 61% dla 5-latek).
Interesuje cię energetyka i ochrona klimatu? Zapisz się na 300Klimat, nasz cotygodniowy newsletter
Emisję przeprowadzono na podstawie programu emisji obligacji średnioterminowych (MTN) ustanowionego przez BGK. Kierownikami konsorcjum organizującego emisję były banki: Bank Pekao, Citigroup, Commerzbank, Santander oraz Société Générale.
BGK to polski bank rozwoju, który inicjuje i realizuje programy służące wzrostowi ekonomicznemu Polski, współpracując ze wszystkimi instytucjami rozwoju, jak PFR, KUKE, PAIH, PARP i ARP. BGK realizując strategiczne projekty rozwojowe, finansuje m.in. największe inwestycje infrastrukturalne, zwiększa dostęp Polaków do mieszkań oraz pobudza przedsiębiorczość polskich firm w kraju i za granicą. Jest inwestorem w funduszach, których aktywami zarządza Polski Fundusz Rozwoju. W 2018 r. rozpoczął ekspansję, otwierając przedstawicielstwa zagraniczne.