Choć inflacja w USA jest znacznie niższa, niż polska, to nikt na rynku nie zakłada, że Fed obniży dziś stopy procentowe. Ale podwyżki też raczej nie będzie. Przekonana jest o tym zdecydowana większość analityków.
Fed ma za sobą cykl intensywnych podwyżek stóp procentowych. Stopa funduszy federalnych to obecnie 5,25-5,50 proc. Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy w marcu 2022 roku, zaczynając od niemal zerowego poziomu.
Już w czerwcu Fed zrobił sobie przerwę w podwyżkach i po raz pierwszy od ponad roku nie zdecydował się na kontynuowanie cyklu. Wtedy Jerome Powell tłumaczył, że FOMC, czyli amerykański odpowiednik Rady Polityki Pieniężnej, chce dać sobie trochę czasu na ocenę stanu amerykańskiej gospodarki.
Ale Rezerwa Federalna wróciła z podwyżkami w lipcu. I wywindowała stopy do poziomu nienotowanego od 20 lat.
Nie będzie podwyżki
We wrześniu znów ma być przerwa. Zdecydowana większość uczestników rynku jest przekonana, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian. I eksperci są stali w swoich opiniach. Tak się zmieniały przewidywania analityków co do decyzji Rezerwy w ciągu ostatnich dwóch miesięcy:
Co dalej ze stopami w USA
Czy to już koniec podwyżek stóp procentowych w USA? To jeszcze nie jest do końca przesądzone. Inflacja w USA jest już daleko od rekordowych poziomów z połowy 2022 roku. W sierpniu wynosiła 3,7 proc. Ale po serii spadków w poprzednich miesiącach wskaźnik wzrostu cen znów zaczął rosnąć.
Analitycy będą uważnie wsłuchiwać się w wypowiedzi szefa Fed po środowej decyzji. Kluczowa będzie odpowiedź na pytanie, czy Fed już zakończył cykl i czy w ogóle można spodziewać się jakichś obniżek w dającej się przewidzieć perspektywie.
Rynki finansowe wyceniają obecnie spadek stóp procentowych do 4,4 proc. do końca 2024 r. i 3,8 proc. do końca 2025 r. Ale mało kto spodziewa się, że już w środę Powell ogłosi koniec cyklu podwyżek. Według większości ekspertów Fed będzie chciał zostawić sobie uchyloną furtkę do zaostrzania polityki pieniężnej na wypadek, gdyby podwyższona inflacja miała się utrzymywać.
– Uważam, że kluczowe znaczenie ma dla nich utrzymanie elastyczności i opcjonalności – mówił agencji Reuters Matthew Luzzetti, ekonomista Deutsche Bank
Luzzetti jest przekonany, że Fed prawdopodobnie nie będzie już dalej podnosić stóp procentowych. Tylko nie jest gotów, by to oficjalnie przyznać.
Oprac. Marek Chądzyński