Bank Pekao spodziewa się, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na najbliższym posiedzeniu 7 września dokona wyższej podwyżki stóp procentowych niż oceniał to rynek i niektórzy członkowie Rady.
Zdaniem ekonomistów, RPP podniesie stopy o 50 pb we wrześniu w reakcji na wysoki odczyt inflacji w sierpniu. Struktura PKB w II kwartale, pokazująca m.in. solidny poziom konsumpcji prywatnej, również daje przestrzeń do tej skali podwyżki.
– Dodatkowo, dzisiejszy odczyt stanowi istotny argument w kontekście najbliższej decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Dotychczas członkowie RPP sygnalizowali, że wrześniowe posiedzenie może przynieść podwyżkę stóp procentowych o 25 pb lub brak jakiejkolwiek podwyżki, jednak dzisiejszy odczyt inflacyjny naszym zdaniem zupełnie wyklucza tę drugą opcję – informuje bank Pekao.
– Uważamy, że dzisiejsza niespodzianka w odczycie inflacyjnym oraz dane o strukturze PKB za II kw. 2022 (bardzo korzystnej) skłonią RPP do zaskoczenia rynku nieco większą podwyżką. Naszym zdaniem 7 września RPP poniesie stopy procentowe o 50 pb – dodają analitycy banku.
Zmiana prognozy na dalsze miesiące
Według ekonomistów banku, po okresie stabilizacji inflacji w czerwcu (15,5 proc.) i lipcu (15,6 proc.) odczyt sierpniowy na poziomie 16,1 proc. stanowi pewne zagrożenie dla dalszych prognoz spadku inflacji w dalszej części roku.
Pekao ocenia, że luty przyszłego roku wyznaczy globalne maksimum inflacji w tym cyklu.
– Z kolei na początku 2023 r. inflacja chwilowo mocno skoczy do góry ze względu na efekt niskiej bazy odniesienia z tytułu wprowadzenia tarczy antyinflacyjnej oraz znacznie wyższe podwyżki cen taryfowych energii dla gospodarstw domowych. Luty przyszłego roku wyznaczy globalne maksimum inflacji w tym cyklu – prognozują ekonomiści Pekao.
– Dużo tutaj będzie jednak zależeć od prawdopodobnych kolejnych dyskrecjonalnych działań rządowych fiskalizujących inflację w zakresie cen energii. Bardziej dynamiczny spadek inflacji zobaczymy dopiero od 2Q23 ze względu na zakładane przez nas schłodzenie koniunktury, widoczne już pełne efekty podwyżek stóp procentowych, jak również wysoką bazę odniesienia z roku ubiegłego – dodają analitycy Pekao.
Bank prognozuje średnioroczną inflację w 2023 r. w wysokości ok. 11,5 proc. wobec 13,5 proc. w roku bieżącym.
Główny Urząd Statystyczny (GUS) podał dziś, że inflacja konsumencka wyniosła 16,1 proc. w ujęciu rocznym w sierpniu 2022 r., według szybkiego szacunku danych. Konsensus rynkowy wynosił 15,4 proc.
Inflacja w sierpniu zaskoczyła. To jeszcze nie koniec zmagań ze wzrostem cen