Rada Polityki Pieniężnej (RPP) będzie kontynuować luzowanie polityki monetarnej i obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w listopadzie. Do połowy 2024 r. może obniżyć główną stopę referencyjną do 4,75 proc. (z 5,75 pro. obecnie), prognozują ekonomiści ING Banku Śląskiego.
– Komunikacja Rady Polityki Pieniężnej (RPP) pokazuje, że mocno koncentruje się ona na bieżących tendencjach inflacyjnych (szybki spadek CPI pod wpływem cofania się szoków zewnętrznych oraz częściowo pod wpływem słabego popytu wewnętrznego). Natomiast Rada rzadko mówi na temat zagrożeń, jakie pojawiają się w horyzoncie 4-6 kwartałów (koszty pracy, duży skok dochodów realnych, powrót inflacjogennej struktury PKB z dużym udziałem konsumpcji, ponownie stroma krzywa Philipsa) – zwracają uwagę ekonomiści w komentarzu do danych GUS o wrześniowej inflacji.
RPP obniży stopy, inflacja wzrośnie
– Spodziewamy się, że w listopadzie RPP może obniżyć stopy Narodowego Banku Polskiego (NBP) o kolejne 25 pb (do 5,5 proc.). Do połowy 2024 stopy mogą zostać obniżone do 4,75 proc., a potem zostaną na niezmienionym poziomie – dodają analitycy.
Bank podał, że w październiku inflacja prawdopodobnie obniży się nieznacznie poniżej 7 proc. w skali roku. Na zbliżonym poziomie pozostanie na koniec tego roku. Ale w grudniu inflacja będzie prawdopodobnie nieco wyższa niż w listopadzie.
– Poziom inflacji na początku 2024 będzie w dużej mierze uzależniony od decyzji administracyjnych (ceny energii elektrycznej, gazu, VAT na żywność). Jednak nasze obecne projekcje sugerują, że po osiągnięciu lokalnego dołka w kwietniu 2024 inflacja zacznie ponownie rosnąć w dalszej części przyszłego roku i do końca 2025 będzie kształtowała się wyraźnie powyżej celu NBP – podają ekonomiści ING.
– W kontekście oczekiwanego odbicia wzrostu gospodarczego w 2024 i struktury wzrostu PKB (dominująca rola wzrostu konsumpcji), obecna polityka pieniężna może okazać się zbyt luźna, aby sprowadzić inflację do celu 2,5 proc. w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej – napisano dalej.
Chcesz być na bieżąco? Subskrybuj 300Sekund, nasz codzienny newsletter! Obserwuj nas też w Wiadomościach Google.
Według ING, inflacja bazowa obniżyła się znacząco z 10 proc. w skali roku w sierpniu do ok. 8,5 proc. we wrześniu. Czynniki stojące za spadkiem inflacji bazowej we wrześniu to kombinacja spadków cen kształtowanych przez siły rynkowe i działania administracyjne.
Jak podał dziś GUS, inflacja konsumencka wyniosła 8,2 proc. w ujęciu rocznym we wrześniu 2023 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług spadły o 0,4 proc. W ujęciu rocznym wzrost cen usług wyniósł 9,7 proc., a towarów sięgnął 7,6 proc.. Względem poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług obniżyły się o 0,4 proc. (w tym towarów spadły o 0,5 proc., a ceny usług o 0,2 proc.).
RPP obniżyła w październiku stopy procentowe o 25 pb w przypadku głównej stopy referencyjnej: do 5,75 proc., zgodnie z konsensusem oczekiwań rynkowych. We wrześniu zdecydowała się na pierwszą obniżkę stóp – o 75 pkt proc. do 6 proc. w przypadku stopy referencyjnej.
Czytaj także:
- Inflacja spadnie, a gospodarka będzie rosnąć – przewiduje szef Polskiego Funduszu Rozwoju
- Polacy boją się powrotu wysokiej inflacji po wyborach. Eksperci: obawy są uzasadnione
- Czekają nas dalsze obniżki stóp procentowych. Prognoza Credit Agricole
- Technologie i klimat, czyli modne inwestycje. W Polsce na razie nie trafiły pod strzechy